Wzrost PKB pozostaje solidny, a jego głównym filarem nadal jest popyt krajowy, wspierany przez konsumpcję prywatną oraz wyraźnie rosnące wydatki publiczne. Jednocześnie coraz wyraźniej widać, że stabilne wskaźniki makro nie eliminują ryzyk operacyjnych i finansowych, z którymi na co dzień mierzy się polski biznes.

Jednym z kluczowych wyzwań pozostaje zmienność otoczenia gospodarczego. Choć dynamika wzrostu gospodarczego może okresowo przekraczać 4%, dane o aktywności w końcówce ubiegłego roku pokazały, że momentum nie jest równomierne. Dla firm oznacza to konieczność funkcjonowania w warunkach niepewnego popytu, krótszych cykli planistycznych i większej ostrożności w zarządzaniu kosztami. W szczególności przedsiębiorstwa działające w sektorach wrażliwych na konsumpcję muszą brać pod uwagę fakt, że choć realne dochody gospodarstw domowych rosną, to tempo wzrostu płac wyraźnie hamuje.

Element krajobrazu inwestycyjnego

Drugim istotnym elementem krajobrazu gospodarczego są inwestycje. Napływ środków unijnych, w tym funduszy z Krajowego Planu Odbudowy, tworzy bezprecedensowe możliwości rozwojowe, zwłaszcza dla firm zaangażowanych w projekty infrastrukturalne, energetyczne czy technologiczne. Jednocześnie oznacza to wzrost konkurencji o zasoby, presję na moce wykonawcze oraz konieczność sprawnego finansowania działalności w okresie realizacji kontraktów. W praktyce coraz większego znaczenia nabiera płynność finansowa i zdolność do elastycznego reagowania na przesunięcia harmonogramów płatności, które w projektach publicznych nie należą do rzadkości.

Otoczenie monetarne również pozostaje wyzwaniem. Choć oczekiwane są dalsze obniżki stóp procentowych, proces ten zbliża się do końca, a realne stopy mają pozostać dodatnie. Dla przedsiębiorców oznacza to, że koszt kapitału wprawdzie stopniowo obniża się, ale nie wraca do poziomów znanych sprzed kilku lat. W takiej sytuacji kluczowe staje się świadome zarządzanie strukturą finansowania działalności oraz ochrona marż w warunkach ograniczonej presji inflacyjnej na ceny towarów, ale wciąż podwyższonej dynamiki cen usług.

Znaczenie otoczenia zewnętrznego

Nie bez znaczenia pozostaje także otoczenie zewnętrzne. Polska gospodarka wciąż silnie zależy od koniunktury w Europie Zachodniej, zwłaszcza w Niemczech, a ewentualne wahania kursowe czy napięcia geopolityczne mogą wpływać na przepływy kapitału i warunki handlu zagranicznego. Dla firm eksportowych oznacza to potrzebę większej odporności finansowej i umiejętności funkcjonowania w warunkach zmiennego otoczenia walutowego.

Ten rok zapowiada się jako okres umiarkowanego optymizmu, ale także rosnących wymagań wobec zarządzania przedsiębiorstwem. Stabilny wzrost gospodarczy i niska inflacja tworzą sprzyjające tło, jednak o przewadze konkurencyjnej decydować będzie zdolność firm do utrzymania płynności, szybkiego reagowania na zmiany i wykorzystywania pojawiających się impulsów inwestycyjnych bez nadmiernego obciążania bilansu. Właśnie w tej przestrzeni, pomiędzy makroekonomiczną stabilizacją a operacyjną niepewnością, rozgrywać się będą najważniejsze decyzje polskiego biznesu w nadchodzących miesiącach.

Paweł Kacprzak

Członek zarządu

BNP Paribas Faktoring