Rosnący napływ funduszy europejskich, końcowa faza realizacji Krajowego Planu Odbudowy oraz uruchamianie kolejnych projektów finansowanych z regularnego budżetu Unii Europejskiej tworzą warunki do zwiększenia nakładów zarówno w sektorze publicznym, jak i prywatnym. Dla przedsiębiorstw oznacza to więcej zamówień i nowych możliwości biznesowych, ale jednocześnie stawia przed nimi istotne wyzwania związane z finansowaniem działalności.

Pierwsze oznaki ożywienia są już widoczne w danych. Jak wynika z analizy Domu Maklerskiego Banku BNP Paribas, dynamika nakładów inwestycyjnych wyraźnie przyspiesza. Szczególnie widoczne jest to w przypadku dużych i średnich przedsiębiorstw, które w ostatnich kwartałach zwiększały wydatki kapitałowe, potwierdzając stopniową poprawę aktywności inwestycyjnej firm.

Wzrost liczby kontraktów

Jednym z głównych motorów tego procesu są fundusze europejskie. Do beneficjentów trafiło już blisko 50 mld zł z części dotacyjnej KPO, a do rozdysponowania pozostają granty o wartości blisko 60 mld zł. Jednocześnie przyspiesza wykorzystanie środków z polityki spójności na lata 2021-2027. Podpisane umowy obejmują już około dwóch trzecich funduszy przeznaczonych dla Polski.

Tak duża skala inwestycji może w kolejnych kwartałach przełożyć się na wzrost liczby kontraktów w budownictwie, przemyśle, transporcie, energetyce czy sektorze nowych technologii. Korzystać mogą nie tylko najwięksi wykonawcy, lecz także rozbudowane łańcuchy dostaw tworzone przez mniejsze i średnie przedsiębiorstwa.

Właśnie na tym poziomie pojawia się jednak jedno z najważniejszych wyzwań. Wzrost portfela zamówień nie oznacza automatycznie poprawy sytuacji finansowej firmy. Realizacja większej liczby kontraktów wymaga wcześniejszego poniesienia kosztów zakupu materiałów, wynagrodzeń, transportu czy usług podwykonawców. Zapłata od odbiorcy może natomiast nastąpić dopiero po kilku tygodniach lub miesiącach. Im szybciej przedsiębiorstwo zwiększa skalę działalności, tym większe może być jego zapotrzebowanie na kapitał obrotowy.

Odpowiednie zarządzanie biznesem

Szczególnego znaczenia nabiera więc zarządzanie należnościami i terminami płatności. Firma może mieć rosnącą sprzedaż, dobre perspektywy i pełny portfel zamówień, a jednocześnie mierzyć się z napięciem płynnościowym wynikającym z różnicy pomiędzy momentem poniesienia kosztu a otrzymaniem zapłaty. Przy dużych kontraktach pojedyncze opóźnienie płatności może dodatkowo oddziaływać na możliwość regulowania zobowiązań wobec kolejnych podmiotów w łańcuchu dostaw.

To powoduje, że nadchodzące ożywienie inwestycyjne będzie dla przedsiębiorców nie tylko szansą na zwiększenie skali biznesu, ale również testem jakości zarządzania finansami. Znaczenia nabierają kontrola należności, ocena wiarygodności kontrahentów, odpowiednie planowanie przepływów pieniężnych oraz dostęp do zewnętrznych źródeł finansowania bieżącej działalności.

Skala środków, które mają trafić do polskiej gospodarki, pozwala oczekiwać utrzymania wysokiej aktywności inwestycyjnej. Jednocześnie otoczenie pozostaje obciążone ryzykiem geopolitycznym i niepewnością dotyczącą koniunktury zagranicznej. Dla przedsiębiorstw kluczowe będzie więc nie tylko zdobywanie nowych kontraktów, lecz także takie finansowanie wzrostu, aby większa sprzedaż rzeczywiście wzmacniała biznes, zamiast prowadzić do narastania problemów z płynnością.

Paweł Kacprzak

Członek zarządu

BNP Paribas Faktoring